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6 月 21 日英伟达重磅官宣：新一代 Vera Rubin 选用100% 全液冷、彻底撤销风冷，2026 年秋季量产；单片 GPU 功耗 2300W，单机柜功耗 200-220kW，风冷极限仅 40kW，彻底没有办法适配新架构算力。选用选用 45℃温水散热，PUE 低至 1.05，重构液冷整机、CDU、管路、冷却液全套供应链规范。
国内算力建造硬性转向：2026 年一季度全国新建 40 + 智算中心悉数标配液冷；液冷服务器浸透率从 2025 年 12% 跃升至 28%，组织预判 2027 年打破 50%，2029 年超 70%。万卡级 AI 练习机房开工量同比 + 210%，云厂商、算力租借企业新建不再收购风冷计划。
TCO 本钱逻辑彻底跑通：液冷制冷能耗下降 60%，3-5 年回收前期设备溢价；服务器寿数延伸 2-3 年，长时间运维本钱显着低于风冷，IDC、算力运营商自动改造存量机房。
工信部《新式数据中心开展三年行动计划》、东数西算工程严控新建数据中心PUE≤1.25，高密度智算要求 PUE≤1.1，风冷天然难以合格，液冷成为合规刚需。
双碳 + 欧盟碳关税倒逼海外云厂商（Meta、谷歌、微软）大规模收购液冷，国内液冷设备出海订单放量，东南亚、北美项目会集落地。
冷板式液冷（当时干流，商场占比 80%+）仅 GPU/CPU 贴合微通道冷板，兼容现有服务器架构、改造本钱低，适配推理机房、存量 IDC 改造；价值中心：CDU 冷分配单元、高功率冷板、快接头、管路体系。
浸没式液冷（高增速赛道，2026 起加快浸透）整机浸泡绝缘氟化液，散热功率是冷板 3-5 倍，PUE 最低至 1.03，专门适配万卡大模型练习、超算中心；耗材特点极强，氟化液 3-4 年替换一次，继续复购；代表项目：曙光数创 2.8 亿马来西亚 61MW 海外液冷项目，订单排至 2027 年末。
国产代替全面落地：冷板、CDU、液冷连接器、氟化液打破海外独占，整套冷板计划本钱较 2024 年下降 32%，浸没冷却液本钱下降近 50%。
全职业产能满载、订单丰满：头部液冷集成商一季度成绩迸发，曙光数创 Q1 营收同比 + 782%；英维克、申菱环境液冷订单同比翻倍，扩产潮敞开。
使用场景扩容：从数据中心延伸至储能液冷、新能源车热办理、工业大功率设备，翻开第二增加曲线；储能液冷浸透率同步提高，头部电池厂标配浸没液冷计划。
（一）上游中心资料 / 零部件（高毛利率、国产代替主线. 绝缘冷却液（浸没液冷中心耗材，长周期复购）
储能液冷配套：大储、高压储能安全刚需，浸没液冷加快浸透；配套上述 CDU、冷板、冷却液厂商同步获益。
短期 6-12 个月（2026 年内）：优先冷板式产业链（英维克、申菱、同飞、奕东电子）当下商场 80% 存量改造、推理机房悉数选用冷板，英伟达 Rubin 冷板配套需求首先落地，订单最快实现，成绩增速安稳。
商场位置：冷板式液冷市占 42%、CDU 市占 35%+，适配英伟达 Rubin 全液冷 200kW 机柜
客户：Meta、谷歌、字节、阿里、腾讯，海外订单排至 2027 年，储能 + 算力液冷双增加
优势：45℃温水冷板计划彻底匹配英伟达新一代强制液冷规范，毛利率职业抢先
中心：机架式 CDU 批量供货北美云厂商，运营商、华为数据中心主力供货商
冰轮环境（000811）：适配 45℃温水液冷干冷器、板式换热器，机房室外散热刚需
中科曙光（603019）超算 + 智算整机龙头，自有曙光数创浸没液冷配套，一体化液冷整机交给
工业富联（601138）全球服务器代工龙头，英伟达高端液冷服务器主力代工厂，规模化本钱优势明显
润泽科技（300442）：国内大型纯液冷智算园区运营商，低 PUE 机房电费优势杰出，算力租借毛利率继续提高
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